SOCIEDADES COTIZADAS, AUMENTO DE CAPITAL Y DERECHO DE SUSCRIPCION PREFERENTE: UNA CONSIDERACION ECONOMICA

Aunque el derecho de suscripción preferente de los antiguos accionistas viene concebido por la Ley de Sociedades Anónimas como el procedimiento natural y ordinario para la emisión de nuevas acciones, la experiencia del mercado español y de los principales mercados internacionales pone de manifiesto la creciente utilización por las sociedades cotizadas de novedosas fórmulas de aumento de capital que pasan invariablemente por la desaplicación de aquél y por el recurso a técnicas de colocación mas complejas y articuladas (ofertas públicas de suscripción, ofertas aceleradas, equity lines, etc.). Sobre esta base, y partiendo del estudio de las principales operaciones de ampliación de capital realizadas en los últimos años en nuestro mercado, Javier García de Enterría analiza en esta obra las razones prácticas y económicas que dan cuenta de este fenómeno y, en conexión con ello , las graves limitaciones que presenta el derecho de suscripción preferente como instrumento de financiación de las grandes sociedades que cotizan en bolsa. De ahí que este libro, al ofrecer un entendimiento de las prácticas de emisión de acciones surgidas en los últimos años, resulte imprescindible para acometer cualquier análisis jurídico de este derecho y para identificar las claves interpretativas que han de presidir la aplicación de su correspondiente régimen legal. Se trata en definitiva de un trabajo que, por su singular combinación de contenido práctico y rigor jurídico, está llamado a desplegar una profunda influencia sobre la concepción de una institución, como el derecho de suscripción preferente, en la que cabe advertir un creciente distanciamiento entre el discurso jurídico más tradicional y la contundente realidad de los mercados.