JAVIER IBAÑEZ JIMENEZ

La digitalización es, sin duda, el tema de nuestros días. Si en sus inicios la economía digital era simplemente un término para describir la creciente digitalización de la economía tradicional, hoy en dia se ha convertido en un fenomeno que abarca todas las facetas de la vida.

La publicación de la Propuesta del Parlamento Europeo y del Consejo sobre Mercados de Criptoactivos para aprobar en 2021 un Reglamento (EU) está generando expectación máxima en los mercados financieros regulados y tambien en la industria de blockchain. La tokenizacion o conversion en fichas (tokens) de creditos genera extraordinarias posibilidades para la digitalizacion del sistema financiero y para la consolidacion de una economia P2P descentralizada y distribuida gracias al uso de la tecnologia de registros distribuidos, que permite representar valor a traves de estas fichas, negociadas segun el protocolo y procedimientos criptograficos especificos. . . El autor, Javier Ibañez Jimenez, integrado en la MiCA Task Force de INATBA para la redaccion del texto final del Reglamento que presentara la Comision Europea, propone, desde su experiencia como lider de la Comision de Investigacion y Transferencia Tecnologica de Consorcio Red Alastria, una adecuacion de las categorias conceptuales y taxonomicas vertidas en la Propuesta original (draft de septiembre de 2020) a las del Derecho contractual y registral español, abriendo lineas de debate y consideraciones exegeticas novedosas sobre temas tan controvertidos como la naturaleza juridico-privada de los tokens-valor, su posible consideracion como ultima fase de la evolucion historica de los titulos de credito, o los limites de la aplicabilidad en redes permisionadas de los principios de registracion hipotecarios a determinados tipos de registros de tokens de inversion (investment tokens) creados con la finalidad de propiciar la circulacion de los creditos subyacentes a los tokens y facilitar la legitimacion activa y pasiva de los emisores. Estos temas y otros colaterales se desarrollan en la monografia, que no deja sin tratar aspectos referentes al regimen de los tokens de servicio, las fichas sobre mercancias negociables, o los denominados tokens hibridos o mixtos, sin perjuicio del analisis relativo a la estructura de la nueva supervision colegiada que realizaran las autoridades nacionales competentes para el control administrativo de las redes DLT y de los nuevos intermediarios de mercado, especialmente los custodios de activos de reserva y de sus correspondientes claves privadas criptograficas, instrumento necesario de legitimacion del inversor

La nueva realidad FinTech transforma mercados, intermediarios, productos y servicios financieros. Quién nos iba decir hace pocos años que operaríamos con nuestro banco a través de aplicaciones móviles, o que se este planteando la desaparicion del dinero fisico y hagamos transacciones financieras sin mediacion humana, viviendo una economia de la plataforma que permite relaciones directas entre particulares (P2P), y fomenta nuevos modelos de negocio y operadores virtuales. Estos avances, sin duda, facilitan el acceso a servicios financieros tanto a consumidores como a empresarios y favorecen el mercado transfronterizo, la reduccion de barreras y la competencia, lo que objetivamente es bueno. Sin embargo, los riesgos para los usuarios de servicios financieros no son desdeñables. Nada habremos avanzado si estos cambios no vienen acompañados de mecanismos juridicos que garanticen la efectiva tutela del usuario, la proteccion de sus datos personales frente a la explotacion comercial y la integridad de los mercados financieros. De ahi que respecto al fenomeno FinTech haya que tener en cuenta no solo la perspectiva economica, sino tambien la legal. Ese es el titulo de la presente obra que modestamente pretende reflejar la transversalidad de este fenomeno, examinando su impacto sobre los sectores del ordenamiento concernidos, y los problemas que se suscitan, haciendose en ocasiones, valientes propuestas de solucion.

La obra se presenta, un año más, como un referente en el estudio del concurso como instrumento de conservación de las empresas. Este año de pandemia, más que nunca, ante la imposibilidad de celebrar de manera presencial la novena edicion de las Jornadas Concursales de Vitoria, los cuarenta y tres autores que intervienen en la misma han abordado de manera mas extensa y con mayor profundidad los distintos aspectos que contribuyen a la meritada conservacion a la luz del reciente Texto Refundido de la Ley concursal y legislacion de urgencia. Como viene siendo habitual, la obra no constituye un estudio sistematico al uso de la legislacion concursal sino un analisis de instituciones y cuestiones singulares, realizado con un enfoque practico y critico, que cubren todas las secciones del concurso. Comite tecnico Marcos Bermudez Avila Alberto Emparanza Sobejano Inmaculada Herbosa Martinez Pedro Malagon Ruiz Mª Teresa Trinidad Santos Esta obra completa el catalogo de Thomson-Reuters Aranzadi.

The evolution of the MiCA Regulation and other key laws of the EU Digital Finance Strategy, the nature of NFT tokenisation and trading, the tokenomics of the metaverse, and relevant token data protection issues, are encompassed in this volume, edited to publish the contents of the II Token World Conference proceedings.2022 was the second year in which a Token World Conference took place as a result of a joint initiative of the Alastria Blockchain Ecosystem -Alastria Networks Consortium- / Comillas University -FinTech Observatory-/ URJC - DYDEM that has successfully brought together the visions and experiences of world-leading experts in DLT legal issues, within the fields of DeFi regulation, MiCA investment services, crypto-asset exchanges, CBDCs and DAO governance, amongst others.No doubt the reader will find herein fundamental and inspiring ideas to be set in legal and financial practice for the future of tokenization and token markets.As we could hear within the closing speech of the Conference from Joachim Schwering, Principal Economist at the EU Commission (EC) and promoter of the Tokenise Europe 2025 initiative spearheaded by German Banking Association and the EC, the potential of asset tokenisation and metaverse to strengthen entrepreneurial competitiveness mainly of startups should be prioritized viewing the 2030 horizon, to bring long-term financial stability, economic resilience and security in the context of the forthcoming DeFi/MiCA scenario. A huge challenge requiring digital skills from policymakers and regulators, like data literacy, problem-solving with digital tools, public-private co-learning in sandboxes and digital hub enhanced development.

Clarificar qué son derivados para el legislador español y europeo resulta esencial para distinguirlos de otros instrumentos de mercado; la obra aborda esta compleja cuestión, determinando además la tipologia de derivados presente en nuestros mercados, cuales son sus funciones economicas, sus modalidades y respectivas calificaciones juridicas. Se examina su regimen juridico vigente, tanto para el caso de la modalidad de contratos negociados en mercados organizados como para el de los llamados Over-The-Counter. La obra aborda ademas, desde una perspectiva contractual clasica, los problemas que presenta la delimitacion del objeto del contrato, especialmente importante en este tipo de instrumentos de mercado; su forma y peculiaridades de contratacion sujeta a condiciones generales; sus sistemas de registro como anotaciones en cuenta; su contenido obligacional en las diferentes modalidades; sus especialidades en materia de responsabilidad por incumplimiento, y sus modalidades de terminacion y sus consecuencias respectivas. Concluye con unos practicos anexos que contienen las condiciones generales de los tipos mas representativos de derivados contratados en España, comentados.

The first Token World Conference, held in Madrid from 6th to 9th of March of 2021, was organised by the director of this book, head of the CITT Technology and Transfer Research Commision of Consorcio Red Alastria, the first Spanish and European private-law association to create a blockchain / DLT consortium to set public-permissioned DLT networks), at the Comillas Pontifical University (Madrid). . Roughly thirty world leading blockchain and DLT experts from ten countries contributed to this academic and professional enriching forum, wherein exhaustive keynotes and round tables were offered by means of both streaming and live presential channels for an enthusiastic audience. . As a result of the collected proceedings of the conference, this monograph on token law and tokenomics shows the advances in American and European token law, emphasizing the essential issues posed by the new Digital Finance Strategy for DeFi and for tokens markets, encompassing the three Proposals of Regulations (MiCA tokens, market infrastructures and DORA regime), and other challenging matters for the future of EU digital cryptoasset regulations, foreseeably duplicated for MiFID 2 and MiCA markets. . Economic substantial problems were also treated by some of the speakers, in crucial matters as tokenomi

Posición en el ordenamiento, evolución, funcionalidad económica y caracterización general de la contratación del mercado de valores. La contratación en el mercado primario o de emisión de valores. La contratación o negociación secundaria Es propósito de esta obra el examen sistemático de la teoría general y de la regulación de los contratos y negocios jurídicos celebrados en los mercados de valores españoles, primarios y secundarios.

Precisamente la obra que el lector tiene en sus manos responde en buena parte al propósito de hacer más comprensibles algunas de las distinciones substantivas o estructurales, tanto de naturaleza juridica como de regimen legal, con constantes referencias al substrato o contenido economico, que separa a los respectivos contratos, bursatiles o derivativos.

El estado de las actuaciones y conductas seguidas por los agentes económicos que participan en el sistema financiero, tanto de agentes particulares como de grupos de profesionales intervinientes en l