JOSE I. MORALES

Derecho romano

El entorno económico en el que hasta ahora se habían desenvuelto las inversiones en energías renovables era tremendamente favorable, con mucho apetito inversor, financiador y un apoyo incondicional por parte de los Estados. Sin embargo, el entorno ha cambiado en los ultimos años de forma radical. Ahora nos enfrentamos a restricciones en la financiacion, a costes de fondeo realmente elevados que estrechan notablemente los diferenciales entre los retornos de los proyectos y los costes de su estructura de capital. Pero una vez puntualizado lo anterior, en la comunidad industrial y financiera subyace un enorme interes estructural en el sector, como demuestra el enorme numero de transacciones recientes de activos renovables. La primera reaccion de cualquiera que este relacionado de forma mas o menos cercana con las inversiones en el campo de las energias renovables es preguntarse el porque de tanto interes. Cuales son las razones que empujan a tantos inversores a destinar cientos de millones de euros a su adquisicion y a demandar continuamente profesionales cualificados y con conocimientos en el sector. Como suele ser habitual, la respuesta es casi mas sencilla que la pregunta. Como se defiende en el presente libro, las inversiones en energias renovables son una buena alternativa que compara bien en terminos de riesgo y rentabilidad con otras alternativas como las acciones, los bonos, el activo inmobiliario, los fondos de inversion e incluso las nuevas formas de gestion que buscan retornos absolutos (hedge funds).

El entorno económico en el que hasta ahora se habían desenvuelto las inversiones en energías renovables era tremendamente favorable, con mucho apetito inversor, financiador y un apoyo incondicional por parte de los Estados. Sin embargo, el entorno ha cambiado en los ultimos años de forma radical. Ahora nos enfrentamos a restricciones en la financiacion, a costes de fondeo realmente elevados que estrechan notablemente los diferenciales entre los retornos de los proyectos y los costes de su estructura de capital. Pero una vez puntualizado lo anterior, en la comunidad industrial y financiera subyace un enorme interes estructural en el sector, como demuestra el enorme numero de transacciones recientes de activos renovables. La primera reaccion de cualquiera que este relacionado de forma mas o menos cercana con las inversiones en el campo de las energias renovables es preguntarse el porque de tanto interes. Cuales son las razones que empujan a tantos inversores a destinar cientos de millones de euros a su adquisicion y a demandar continuamente profesionales cualificados y con conocimientos en el sector. Como suele ser habitual, la respuesta es casi mas sencilla que la pregunta. Como se defiende en el presente libro, las inversiones en energias renovables son una buena alternativa que compara bien en terminos de riesgo y rentabilidad con otras alternativas como las acciones, los bonos, el activo inmobiliario, los fondos de inversion e incluso las nuevas formas de gestion que buscan retornos absolutos (hedge funds).

La valoración de empresas es un campo dentro de las finanzas muy abierto a la discusión, al tratarse de una disciplina en la que los profesionales tienen todavía una gran influencia sobre el resultado de su trabajo. Los autores apreciaron claramente la necesidad de ahondar un poco mas en la valoracion de empresas, uniendo el conocimiento de las tecnicas de valoracion con el conocimiento sectorial adquirido, fruto de su dilatada experiencia profesional. Analizar adecuadamente la empresa y el sector en el que se encuadra una valoracion es absolutamente clave para poder establecer toda una base de hipotesis logicas y coherentes. Y esto es especialmente importante por la enorme influencia que las asunciones tienen sobre el resultado final del ejercicio de valoracion. Los autores con este manual han pretendido dotar de cierta estructura a dicho conocimiento sectorial, ya que tradicionalmente estas experiencias sectoriales se transmitian de forma oral y poco ordenada. Escrito en un lenguaje llano, pero sin renunciar a la rigurosidad, el objetivo de los autores no es otro que el de aunar el conocimiento de los principales sectores cotizados con las tecnicas mas al uso de valoracion de empresas, demostrando que la experiencia sectorial permite escoger mejor las hipotesis y por tanto, mejorar el resultado final de la valoracion de empresas.