Juan José Durán Herrera

La obra que el lector tiene en sus manos muestra el entorno económico, financiero e institucional en el que la empresa internacionalizada lleva a cabo sus actividades, y de manera especial el estudio de los diferentes mercados financieros internacionales a los que la empresa puede acudir para obtener financiacion. El objetivo del libro es el analisis de las cuestiones basicas que se han de conocer para realizar una gestion y direccion financiera de la empresa internacionalizada y facilitar el analisis de las decisiones de inversion y de financiacion internacional que se deben adoptar. Asi, se aborda la gestion del riesgo de cambio y de otros riesgos comunes a las inversiones internacionales cuya gestion adquiere un mayor grado de complejidad debido al caracter internacional de las transacciones analizadas, y tambien se estudian situaciones internas y especificas de la empresa ante sus procesos de financiacion internacional, particularmente de la empresa multinacional. El texto es de particular interes para estudiantes de grado, posgrado y master en universidades y escuelas de negocio, asi como para profesionales y directivos de empresas con actividad internacional. Contiene multiples ejemplos y casos practicos que permiten al lector una mejor comprension de la realidad financiera internacional de las empresas.

Esta obra proporciona las bases para entender el funcionamiento de los mercados de divisas, comprender su operativa y analizar las oportunidades que brindan estos mercados y los riesgos que conllevan. Su contenido se orienta hacia las decisiones empresariales, especialmente para facilitar la identificacion del riesgo de cambio y las posibilidades de cobertura que proporcionan los mercados, asi como las que las empresas, especialmente las multinacionales, pueden desarrollar internamente.

En el ámbito de las empresas multinacionales españolas existe una serie de casos que ofrecen elementos y singularidades que hay que destacar por su relevancia. Constituyen experiencias que, con el rigor necesario y la claridad suficiente, pueden servir como ejemplos en los que basar la enseñanza del diseño y puesta en marcha de estrategias de internacionalizacion de las empresas. Estos casos permiten introducir cuestiones de gran importancia de la economia y de la direccion internacional de la empresa. Ademas, permiten poner de manifiesto las variables mas significativas de los procesos de internacionalizacion de la empresas en el contexto cultural e institucional de la economia española. Con esta intencion se han seleccionado y estudiado los casos que se incluyen en este segundo volumen de multinacionales españolas (BBV, Sol Melia, FCC, Coren, Cortefiel y Acerinox).El analisis de las estrategias de internacionalizacion de las empresas seleccionadas pone de manifiesto la necesidad de identificar el ambito de competencia de la organizacion delimitando sus negocios y actividades. Asi, un negocio ha de presentar rasgos de unidad y homogeneidad y ha de ser identificable por su comportamiento estrategico frente a la competencia y el mercado. Un mercado se identifica por los grupos de clientes y por los productos o servicios que ellos demandan o pueden demandar. La concurrencia de las empresas en los mercados permite identificar comportamientos. Todo ello es util en el diseño de estrategias y en la mayor o menor segmentacion geografica de los mercados (presiones institucionales, culturales, economicas, etc.) que condiciona el grado de adaptacion local o la globalizacion de los planteamientos de las empresas multinacionales.

La fuerte expansión de la empresa multinacional española se ha producido en la década de los noventa, especialmente en la segunda mitad, mostrando un cierto paralelismo con lo ocurrido a nivel mundial

Este trabajo pretende aportar una visión global y al mismo tiempo particularizada sobre la asignación eficiente de los recursos financieros escasos, susceptibles de usos alternativos en la economía de la empresa. En primer lugar, se estudia el proceso de intercambio y de formacion de precios en el sistema financiero. Asi, se analizan los mercados y activos financieros, el papel de las instituciones y la incidencia de la politica monetaria y fiscal del gobierno como elementos que explican los niveles y estructura de los tipos de interes.En este libro se analiza la planificacion y el control financiero como proceso de observacion, medida y estimacion del comportamiento temporal de las inversiones y financiacion de la empresa. Se estudian las alternativas de financiacion externa o de mercado (mano invisible) y las autogeneradas y originadas interna y directamente por la empresa (mano visible). Este proceso de decision se desprende de la linea argumental marcada por los costes de transaccion, por el desarrollo y eficacia institucional del sistema y por las relaciones de agencia asociadas a la actividad empresarial.Ocupan un lugar destacado en este trabajo la administracion financiera del capital circulante, la evaluacion y seleccion de proyectos de inversion, asi como el analisis de la estructura financiera y del coste de capital de la empresa. En la parte dedicada a los mercados financieros organizados se aborda el estudio de los instrumentos financieros derivados (opciones, futuros y permutas financieras) y de los mercados financieros internacionales. La obra finaliza con dos capitulos dedicados, respectivamente, a las adquisiciones de empresas y a la direccion financiera de la empresa multinacional.

Las voces que conforman este Diccionario de Finanzas responden básicamente a los términos propios de la teoría y evidencia empírica de esta "disciplina" que se ocupa de hacernos entender el funcionamiento de los mercados de capitales y los fundamentos de las decisiones de inversion y financiacion de las empresas, y de otras organizaciones. Se trata de vocablos relativos a la valoracion de activos y pasivos y de sus riesgos inherentes asi como los que se relacionan con la administracion financiera de unos y otros y de como se ha generado valor y se ha llegado a los resultados informados.

El Centro Internacional Carlos V, de la Universidad Autónoma de Madrid, fiel a su vocación y dedicación a la docencia e investigación en el ámbito de la economía y la empresa internacional, participó en los actos conmemorativos del Quinto Centenario del Emperador Carlos V, aportando la vision historica de este proceso de cambio desde una perspectiva internacional. Se realizaron dos encuentros en los que se analizo la evolucion de la moneda en Europa desde la epoca de Carlos V hasta nuestros dias. Esta obra es el resultado de esos encuentros.