RAMON JESUS RUIZ MARTINEZ

Los accionistas conforman el grupo de mayor importancia estratégica en una empresa. Por este motivo, numerosas firmas establecen como objetivo financiero la maximización del valor de la empresa en mercado para los accionistas, de forma que se constituya en objetivo director de la toma de decisiones empresariales: toda decisión o actuación que contribuya al incremento del valor será, por consiguiente, plausible. En este sentido, la presente obra intenta realizar una aproximación al concepto de valor en la empresa, estableciendo una relación y diferenciación con la creación de valor para el accionista, y aplicando este último concepto de manera empírica a varias empresas españolas. Así, en el primer capítulo, se aborda ampliamente el concepto de valor, se exponen las motivaciones para valorar empresas, se indican los principales generadores de valor, y se termina con una serie de críticas al concepto de valor. En el capítulo 2 se trata el concepto de creación de valor y se efectúa una aplicación del mismo a diversos sectores económicos españoles. El capítulo 3 profundiza en las variables financieras que se utilizan para calcular las medidas de creación de valor, tales como el beneficio neto, EBITDA o coste de los pasivos, y que serán tratados en los siguientes temas. A continuación los capítulos 4, 5, 6 y 7 tratan bloques de indicadores homogéneos, estableciéndose una estructura similar por capítulo. Se comienza con una descripción teórica de los mismos; posteriormente, se realiza una aplicación práctica a tres empresas: Banco Popular, Repsol-YPF y Centros Comerciales Pryca; y se finaliza exponiendo las principales ventajas e inconvenientes de los indicadores tratados, así como unas consideraciones prácticas que se deducen del estudio empírico.

Este libro es la continuación de otro anterior, publicado en esta misma editorial, donde se introducía al estudioso de las finanzas en la temática del cálculo financiero, la selección de activos y pasivos y otros temas que los autores consideran basicos en esta disciplina. Ahora, por el contrario, se desarrollan otros temas que, apoyandose en los anteriores, constituyen lo que podriamos llamar el cuerpo central de la direccion financiera moderna, a saber: el diagnostico de la situacion, el plan financiero o el delicado entramados de conceptos que constituye la valoracion de empresas.Asimismo, el libro aporta algo que los autores siempre echaron de menos en otros textos: la lectura que los mercados financieros hacen de toda esa informacion, a sabiendas de que su optica no coincide con la tradicional de las finanzas.