Máximo F. Ferrando Bolado

Esta obra se ocupa, por una parte, del tratamiento de las inversiones de tipo económico de activos afectos a tareas productivas de las empresas y, por otra, de las inversiones financieras que realiza

Esta obra se ocupa del tratamiento de las inversiones de tipo económico, es decir, en activos afectos a tareas productivas con el propósito de medir su rentabilidad y conveniencia para la empresa. En la primera parte, de caracter introductorio, se estudian la funcion financiera de la empresa y el objetivo financiero de la misma, se define el proyecto de inversion y como se determinan los flujos netos de caja, y se analiza el significado economico de la capitalizacion y del descuento. En la segunda parte se plantean los criterios tradicionales de seleccion de inversiones (VAN y TIR) en situaciones muy alejadas de la realidad suponiendo mercados de capitales perfectos, situaciones de certeza, sin endeudamiento, etc. con la finalidad de hacer asi mas facil su comprension por el alumno. Posteriormente, en la tercera parte, estos supuestos restrictivos se van abandonando progresivamente hasta plantear el problema en toda su dimension: criterio VAN en situaciones de riesgo, analisis de sensibilidad, interrelacion de las decisiones de inversion y de financiacion, etc. En la medida de lo posible, se ha intentado que todos los capitulos tengan un enfoque teorico-practico. En unos casos las explicaciones teoricas estan acompañadas de ejercicios resueltos, mientras que en otros los ejemplos numericos son la base del propio razonamiento teorico. Ademas, en esta segunda edicion todos los capitulos terminan siempre con un ejercicio de aplicacion y se ha ampliado la bateria de preguntas de tipo test cuyas respuestas correctas se recogen al final del libro.

Esta obra se ocupa del tratamiento de las inversiones de tipo económico, es decir, en activos afectos a tareas productivas con el propósito de medir su rentabilidad y conveniencia para la empresa.En la primera parte, de caracter introductorio, se estudian la funcion financiera de la empresa y el objetivo financiero de la misma, se define el proyecto de inversion y como se determinan los flujos netos de caja, y se analiza el significado economico de la capitalizacion y del descuento.En la segunda parte se plantean los criterios tradicionales de seleccion de inversiones (VAN y TIR) en situaciones muy alejadas de la realidad suponiendo mercados de capitales perfectos, situaciones de certeza, sin endeudamiento, etc. con la finalidad de hacer asi mas facil su comprension por el alumno.Posteriormente, en la tercera parte, estos supuestos restrictivos se van abandonando progresivamente hasta plantear el problema en toda su dimension: criterio VAN en situaciones de riesgo, analisis de sensibilidad, interrelacion de las decisiones de inversion y de financiacion, etc.La mayor parte de los capitulos, excepto dos de los introductorios, tiene un enfoque teorico-practico. En unos casos las explicaciones teoricas estan acompañadas de ejercicios de aplicaciones resueltos, mientras que en otros los ejemplos numericos son la base del propio razonamiento teorico.

Este libro se ocupa de las inversiones financieras y su valoración por el mercado. Un inversor que valore la conveniencia de acometer un proyecto de inversión en una empresa debe comparar la rentabilidad de dicha inversion real con la que le ofrece el mercado en un activo financiero de riesgo equivalente.En mercados financieros eficientes, una mayor rentabilidad va siempre unida a un mayor riesgo, por lo que esta obra comienza mostrando los fundamentos teoricos de la seleccion de la cartera optima por parte de un inversor racional en universos media-varianza.En la segunda parte se analiza que cabe esperar, a nivel de mercado, cuando todos los individuos toman sus decisiones de inversion de forma prevista por el modelo de seleccion de cartera de Markowitz, lo cual conduce al modelo de precios de equilibrio de los activos financieros CAPM (Capital Asset Pricing Model). Asimismo, se desarrolla el modelo de valoracion por arbitraje APT (Arbitrage Pricing Theory).La tercera parte se dedica a dos aplicaciones de los modelos de valoracion de activos financieros. Por un lado, la determinacion, a partir del modelo CAPM, de la tasa de descuento ajustada al riesgo a utilizar en los criterios VAN y TIR de seleccion de inversiones productivas, y, por otro, la valoracion de la calidad de la gestion realizada en los fondos de inversion (performance), asi como la determinacion del valor en riesgo o VaR (Value at Risk) de una cartera.